北京中鼎经纬实业发展有限公司割肉式掏空：上市公司刑法保护的新路径

割肉式掏空的法律内涵与危害

“割肉式掏空”是近年来中国资本市场中频繁出现的一个现象，其本质是指控股股东或其他关联方通过不当手段从上市公司转移资金或资产，导致公司价值被侵蚀甚至面临崩盘的风险。这种行为不仅损害了上市公司的利益，也严重侵害了中小投资者的合法权益，破坏了资本市场的健康发展秩序。

从法律角度来看，“割肉式掏空”是一种典型的公司治理失序和内部人控制现象。其表现为控股股东以低于市场价收购上市公司资产、通过关联交易转移资金、利用虚假投资或担保等方式占用公司资源等行为。这些行为不仅违背了市场经济的基本原则，还可能触犯刑法相关规定。

根据潘鸿在《金融》中的研究，“割肉式掏空”已经成为中国资本市场的一大顽疾。统计数据显示，从20年到2023年，因控股股东掏空导致的上市公司退市案例超过50例，涉及金额高达数百亿元人民币。这种行为不仅动摇了投资者对资本市场的信心，还给金融稳定带来了严重威胁。

割肉式掏空：上市公司刑法保护的新路径 图1

现有刑法体系的规制路径

中国《刑法》中包含多种与“割肉式掏空”相关的罪名，主要包括以下几种：

1. 职务侵占罪（第271条）：适用于公司、企业或其他单位的工作人员利用职务上的便利，将本单位财物非法占为己有，数额较大的行为。根据的司法解释，职务侵占罪的量刑标准以6万元为起点。

2. 挪用资金罪（第272条）：指公司、企业或其他单位的工作人员利用职务便利，挪用本单位资金归个人使用或者借贷给他人，数额较大、超过3个月未还的，或者虽未超过3个月但数额较大的行为。

3. 非国家工作人员受贿罪（第1条）：如果控股股东在掏空过程中涉及商业贿赂，则可能构成此罪。该罪名的量刑标准以索取或收受5万元为起点。

4. 背信损害上市公司利益罪（第169条）：明确针对上市公司的董监高或其他相关主体，利用职务便利损害公司利益的行为。

从司法实践来看，这些罪名在一定程度上发挥了震慑作用。2022年“A股案”中，公司实控人因背信损害上市公司利益被判处有期徒刑十年，并处罚金5亿元。但现行刑法体系仍存在一些不足：

- 法律条文对“掏空”行为的界定不够清晰

- 刑罚力度与犯罪危害性不匹配

- 司法实践中容易产生争议

构建更完善的刑法规制路径

针对上述问题，可以从以下几个方面完善相关法律体系：

1. 完善立法：明确掏空行为认定标准

建议在《刑法》中增设专门针对控股股东掏空上市公司的罪名，或者在现有罪名框架下增加特别条款。需要明确规定以下

- 掏空行为的界定：包括资金占用、资产转移等具体形式

- 责任主体范围：不仅限于董监高，还应包括控股股东及其他关联方

- 刑罚配置：适当提高法定刑罚幅度，并增加资格刑（如禁止担任公司高管）

2. 加强司法解释：统一法律适用标准

和最高人民检察院应出台专门的司法解释，对掏空行为的认定标准、证据规则等作出明确规定。重点解决以下问题：

- 跨期掏空行为的累计计算

- 民事责任与刑事责任的衔接

- 关联交易中利益输送的认定

3. 强化预防机制：完善公司治理结构

割肉式掏空：上市公司刑法保护的新路径 图2

从源头上遏制“割肉式掏空”现象，需要加强公司治理建设：

- 建立独立的董事会监督机制

- 完善关联交易审查制度

- 强化财务信息披露要求

4. 健全追责体系：追究中介机构责任

在追究控股股东责任的还应追究保荐机构、审计机构等中介组织的责任。通过建立更完善的民事赔偿和行政追责体系，形成多维度的法律规制网络。

“割肉式掏空”现象凸显了中国资本市场治理中存在的深层次问题。从刑法角度看，现行法律规定虽然已初步构建起打击掏空行为的框架，但仍存在诸多不足。未来需要通过立法完善、司法实践积累和公司治理改进等多方面努力，建立起更有效的预防和惩戒机制，切实保护上市公司及中小投资者合法权益。只有这样，才能为资本市场的健康发展提供坚实法治保障。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）